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Análisis de coyuntura brasileña
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| Si
un argentino preguntara a un brasileño: “cuándo
pegás o aguinaldo ?”, en lógica
alusión a recibir el sobre sueldo anual, el trabajador
brasileño entenderá que le están
preguntando: “cuándo lo agarrás
a Aguinaldo??. Aguinaldo en Brasil es nombre propio. |
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Lo
concreto que el “aguinaldo” décimo
tercer salario, como se dice en Brasil, inyectará
al mercado, aproximadamente R$ 20.000.- millones, al
ser percibido por la población entre los meses
de noviembre y diciembre (a diferencia de Argentina,
cobrado en junio y diciembre). |
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| Una
gran parte de este aumento en la base monetaria de la
economía del país, será utilizado
para cancelar deudas de diversas fuentes y otra parte
será utilizado como fomento del consumo. |
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La
proyección de reducción de la tasa de
interés SELIC, está animando al mercado
brasileño.
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En
esta semana, se reune el COPOM – Comité
de Política Monetaria – y todo indica que
la tasa SELIC será nuevamente reducida. |
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| Se
especula que quedaría en 18,5% o 19% al año.
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| Desde
el consumidor, se observa una mejora en la expectativa
de compra. |
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| Desde
la industria, en el mes de agosto y setiembre, se notó
una mejora sustancial de lo producido respecto a meses
anteriores y fundamentalmente, respecto al mismo período
del año anterior.
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El
sector que más creció, fue el de los bienes
durables, que arrojó un crecimiento del 6% considerando
agosto y setiembre de 2003, en relación al mismo
período del año anterior. |
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| El
sector automotriz en particular, al haberse reducido
el IPI – impuesto al producto industrializado
-, las ventas en setiembre fueron un 22,5% más
altas que las de agosto del mismo año. |
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Para
fin de año, se espera que las ventas de Navidad
sean entre un 8% y un 10% superiores a las del año
pasado. |
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| Inversiones
extranjeras directas: |
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El
volumen de inversiones extranjeras en el 2003,
debe llegar a los U$S 9.000.- millones. Esto,
de acuerdo a un estudio realizado por el Banco
Central de Brasil ante 80 entidades financieras,
que unos meses atrás, había relevado
una previsión de ingreso de capitales extranjeros
de U$S 8.650.- millones. |
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| Balanza
comercial: |
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Las
metas del saldo de la balanza comercial brasileña,
fueron nuevamente modificadas hacia arriba. |
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Sobre una previsión reciente de un superavit
de U$S 20.700.- millones, el gobierno modificó
la previsión para U$S 21.400.- millones,
pudiendo ser, inclusive superior. |
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| Inflación: |
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El
crecimiento de la actividad económica que
se observa a partir del mes de agosto, debe elevar
el índice inflacionario sobre fin de año.
La previsión para el 2003, se situa en
9,68%, en tanto la meta con el FMI es de 8,5%. |
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Para el año 2004, la previsión es
del 6,10%, cuando la meta negociada con el FMI
es de 5,5% |
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| FMI: |
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El
próximo 7 de noviembre vence el acuerdo
Stand By, por U$S 30.000.- millones, firmado por
Brasil en los últimos días del gobierno
de Fernando Enrique Cardoso y avalado por Lula
cuando aun no era Presidente de Brasil.
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Aun
no hay un concenso sobre renovar o no, el acuerdo
y lo que nivelará la postura del gobierno
hacia un lado o el otro, es si el FMI acepta incluir
las cuestiones sociales, dentro del cálculo
del superavit primario. |
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Las
proyecciones para el 2004, le dan al gobierno
brasileño, un buen margen de maniobra. |
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De
acuerdo con estudios del Banco Central, el déficit
de las transacciones corrientes, sería
en 2004 del orden de los U$S 6.600.- millones. |
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El
superavit de la balanza comercial, tendría
un piso de por lo menos U$S 16,600.- millones. |
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La
inversión extranjera directa, llegaíia
a U$S 13.500.- millones. |
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Las
reservas brutas se situan en U$S 43.700.- millones,
en tanto las reservas netas suman U$S 20.300.-
millones. |
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| Dólar: |
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En
los últimos dias, el dólar sufrió
algunas presiones que lo hicieron subir, respecto
del histórico del mes.
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El
motivo estaría centrado en que los operadores
no creen posible que el Banco Central, financie
el total de títulos que vencen hasta enero
de 2004, por valor de U$S 7.500.- millones. |
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El
Banco Central de Brasil no financió el
último vencimiento del 15 de octubre y
aun no definió si va a financiar o cancelar
el próximo vencimiento del 2 de noviembre,
por U$S 1,514.- millones. |
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El
mercado “presiona” la cotización
para que, caso el Banco Central resuelva cancelar
los títulos en lugar de financiarlos, la
rentabilidad aumente, al ser títulos vinculados
a la cotización de la moneda americana. |
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